關(guān)內上市大豆蛋白含量偏低，部分地區入市主體開(kāi)秤價(jià)偏高；東北上市區域大豆籽粒偏小，40%以上蛋白僅占35%。因新豆質(zhì)量“有瑕疵”，蛋白企業(yè)“轉身”接納陳豆，上周五國儲陳豆拍賣(mài)全部成交。
上周中期，關(guān)內各大豆產(chǎn)區收獲由“零星”陸續擴增，收購主體同步啟動(dòng)收購。從各地入市情況觀(guān)察，大豆單產(chǎn)水平高于去年，總產(chǎn)大幅增加已成定局。魯、豫、皖、蘇豆源感觀(guān)較好，但不足之處是總體蛋白含量偏低，部分地區入市主體開(kāi)秤價(jià)呈偏高狀態(tài)，且高水分入倉現象較明顯，致使流通受挫。國慶節期間，各地將進(jìn)入集中收獲期，若不及時(shí)防范，壓力會(huì )日益加劇。

東北大豆上市區域仍以黑龍江中西部為主，收獲量日益擴增，入市豆源感觀(guān)無(wú)可挑剔，但籽粒偏小已成事實(shí)，單產(chǎn)有所增加，不足的是蛋白含量偏低，最低的蛋白含量?jì)H34%～36%?？傮w上看，38%以下蛋白含量占比為30%，38%～39.5%蛋白含量占比35%，40%以上蛋白含量?jì)H占35%。目前，黑龍江佳木斯、富錦、建三江等東部主產(chǎn)區新豆還未入市，許多產(chǎn)區貿易商認為東部主產(chǎn)區豆質(zhì)將偏好，有待國慶節期間上市后驗證。

由于新豆質(zhì)量明顯有“瑕疵”，各地收購價(jià)與質(zhì)量難以匹配，致使9月23日國儲陳豆拍賣(mài)全部成交，部分標的庫成交溢價(jià)120元/噸。蛋白需求企業(yè)經(jīng)過(guò)對產(chǎn)區考察后，難以適從上市新豆的蛋白含量，而積極“轉身”接納陳豆。

湖北豆優(yōu)勢漸失

個(gè)別糧商“砸牌子”

最早上市的長(cháng)江流域豆區時(shí)差優(yōu)勢漸失，隨著(zhù)外圍產(chǎn)區陸續上市，之前過(guò)分挺價(jià)的主體目前意欲松動(dòng)，但已“時(shí)過(guò)境遷”。石首、公安、洪湖、江陵、監利等以“雜花豆”為主的產(chǎn)區明顯出現“客走茶涼”，豆源滯留后呈有價(jià)無(wú)市狀態(tài)；雖然天門(mén)、京山、鐘祥、沙洋、漢川“冀豆12”“早熟537”有一定的需求主體，但流通也變得冷冷清清?！爸悬S”類(lèi)豆源因價(jià)格較高，受到終端市場(chǎng)“冷落”。上述“雜花豆”產(chǎn)區優(yōu)等級商品豆裝車(chē)報價(jià)6900～7000元/噸，稍帶有“泥花”的裝車(chē)報價(jià)6800～6860元/噸，不僅不見(jiàn)外流，而且連詢(xún)價(jià)者也較少，各地收購網(wǎng)點(diǎn)陷入“悲觀(guān)”狀態(tài)。收購商面對倉中的高價(jià)豆發(fā)愁，即便再收也是想“壓壓”價(jià)格，拉低倉中均價(jià)，但為時(shí)已晚。未來(lái)市場(chǎng)需求零星，各區域豆源供應周期將拉長(cháng)。

江漢平原的天門(mén)、京山、鐘祥、沙洋等地“早熟537”收購價(jià)格過(guò)高，裝車(chē)報價(jià)7400～7500元/噸，需求主體較往年明顯減少，其價(jià)格是未來(lái)的極限；而“冀豆12”釋放量較大，同時(shí)，收購商在集中上市時(shí)及時(shí)調整價(jià)格，入倉豆源均價(jià)較低，市場(chǎng)報價(jià)有彈性，高額的利潤空間已經(jīng)形成了抗風(fēng)險能力。目前，二級商品豆裝車(chē)價(jià)6900～5000元/噸，豆源匱乏；優(yōu)等級大豆裝車(chē)報價(jià)7360～7500元/噸，即便現在缺乏“買(mǎi)主”，但畢竟豆源不是太多，此類(lèi)豆源做油炸類(lèi)豆制品具有優(yōu)勢，與“早熟537”和“大乳白”屬同類(lèi)需求主體，鑒于這類(lèi)豆源入倉價(jià)格偏低，收購商持有與江蘇同類(lèi)豆源價(jià)格抗衡的信心。

“中黃”系列豆源由于裝車(chē)價(jià)過(guò)于堅挺，6840～6900元/噸的價(jià)格明顯“過(guò)時(shí)”，其壓力短期內無(wú)法緩解。為拉低入倉豆源價(jià)格，湖北有很多收購商涌入河南，用“散糧車(chē)”從河南運豆與地產(chǎn)豆摻混銷(xiāo)售。湖北經(jīng)營(yíng)商這種摻兌行為，不僅分散了河南豆市的壓力，也將影響湖北的豆市行情。提醒湖北經(jīng)營(yíng)主體切勿“一轟而上”，以免砸了高蛋白豆區的“牌子”，進(jìn)而加劇湖北豆市的壓力。

蘇魯豫皖新豆增

水分質(zhì)量需把控

蘇、魯、豫、皖豆區或在國慶節期間迎來(lái)集中收獲期，但各地均有小部分“早茬口”豆源提前“登場(chǎng)”，由于部分終端市場(chǎng)補給了一定量的湖北新豆，對初上市的蘇、魯、豫、皖大豆持有濃厚的觀(guān)望情緒。各產(chǎn)區大豆收獲面積日益擴大，流通與之不匹配，加上部分產(chǎn)區收購主體缺乏理性，開(kāi)秤價(jià)格偏高，同時(shí)對水分把控不嚴，入倉豆源安全系數較低，加上部分區域豆源蛋白含量低，對價(jià)格的影響較大。建議上市區域的收購主體把好質(zhì)量關(guān)，適度調整高開(kāi)的價(jià)格，隨收隨走，不宜增倉。

河南許昌、駐馬店、信陽(yáng)以及周口的西華和鄲城等地上市量日益增加，大部分收購商“見(jiàn)豆就收”，水分15%～18%的大豆收購價(jià)5700～5900元/噸還覺(jué)得低。目前入市主體以湖北“客戶(hù)”居多，蛋白含量以41%～42%占主流，上述區域毛糧收購價(jià)5800～5960元/噸，普通篩選豆散貨裝車(chē)價(jià)在6100～6140元/噸有成交，真正流向市場(chǎng)的精細篩選商品豆裝車(chē)價(jià)多在6500～6540元/噸。隨著(zhù)產(chǎn)區壓力日益顯現，本周價(jià)格或有小幅下調跡象。

安徽除早上市的長(cháng)江流域外，淮河上下游的潁上、阜陽(yáng)和五河、靈璧、宿州均有上市，集中收購期將在10月1日～15日之間。目前上市的區域還沒(méi)有增倉壓力，但總體14%～16%的水分偏高，蛋白含量?jì)?yōu)勢不明顯，在42%左右；各地收購價(jià)高開(kāi)，毛糧主流收購價(jià)6000～6200元/噸，單比重篩選豆裝車(chē)報價(jià)6520～6600元/噸，受外圍影響，國慶節期間或下調。

山東產(chǎn)區利津、菏澤、濟寧等地少量早茬口大豆也陸續上市，入市收購的豆源質(zhì)量總體較好，蛋白含量在42%～43%之間，收購商把控水分明顯好于河南、安徽。目前開(kāi)秤5960～6100元/噸的毛糧收購價(jià)略顯理性，但大量上市時(shí)或適度下調。

江蘇南通、鹽城、大豐、濱海、淮安等地“大乳白”已經(jīng)上市，各地毛糧主流開(kāi)秤價(jià)7000～7100元/噸，精選加工后裝車(chē)報價(jià)7500～7600元/噸，銷(xiāo)區接受度較低。各區域在上周末已陸續下調價(jià)格，部分區域裝車(chē)報價(jià)7300～7400元/噸。今年新上市大豆水分比往年同期偏高，大多網(wǎng)點(diǎn)除少量手工豆外，水分在14%～15.5%之間，裝水運箱仍有風(fēng)險，目前流通以汽運為主。

關(guān)內各地大豆收獲時(shí)間推遲，國慶假期或出現集中上市壓力。銷(xiāo)區市場(chǎng)不會(huì )在高水分時(shí)增倉，對價(jià)格普遍觀(guān)望，加上去年賭市群體嚴重虧損，今年這類(lèi)群體有減少趨勢。農戶(hù)存放玉米、小麥后行情持續平穩，大豆收獲后即收即賣(mài)心理增強，將加劇市場(chǎng)集中供應壓力。但今年中糧集團下轄的各省公司有介入大豆收購的意向，其收購動(dòng)態(tài)值得關(guān)注。另一大主體蛋白加工企業(yè)，受東北產(chǎn)區蛋白含量較低影響，將視關(guān)內產(chǎn)區的價(jià)格調整情況選擇入市時(shí)機，當出現6100～6200元/噸的價(jià)格時(shí)，很有可能參與收購。

東北豆源蛋白低

質(zhì)價(jià)不符應分離

自東北產(chǎn)區新豆上市后，令各類(lèi)經(jīng)營(yíng)主體關(guān)注的蛋白含量偏低問(wèn)題，隨著(zhù)上市范圍日益擴大，逐步得到印證。單產(chǎn)水平表現較好，總產(chǎn)增幅較大，籽粒感觀(guān)好，但比往年略??；市場(chǎng)需求較多的大粒型占比較少，蛋白含量38%以下的比率達30%以上，豆制品加工傾向于選購40%以上蛋白含量的豆源，而已上市區域的優(yōu)等級質(zhì)量豆源僅占35%。國慶節期間黑龍江東部主產(chǎn)區大豆將陸續上市，大多數經(jīng)營(yíng)主體期待品質(zhì)能有改觀(guān)。

上周末，上市區域毛糧主流收購價(jià)在5700～5900元/噸之間。市場(chǎng)流通的多是39.5%以上蛋白含量的塔選豆，裝車(chē)報價(jià)在5900～6120元/噸之間，偶有高蛋白豆裝車(chē)價(jià)6200～6300元/噸；少量分離的大粒型商品豆蛋白含量?jì)H37%～38%，需求比往年同期大降；而蛋白含量34%～37%的普通類(lèi)豆源，目前呈有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。從各地收購價(jià)觀(guān)察，貿易商開(kāi)秤價(jià)有與“老豆”銜接的傾向；同時(shí)受美灣進(jìn)口轉基因大豆價(jià)格持續堅挺的影響，東北豆與其現行價(jià)差縮小到極值。貿易商宜將不同蛋白含量的豆源價(jià)差拉大，分級單放，使不同品質(zhì)的豆源“各有去向”。

上周，山東部分蛋白企業(yè)已進(jìn)入產(chǎn)區收購，各地上市豆源蛋白含量較低的現狀，明顯制約企業(yè)采購，一旦出現蛋白企業(yè)與豆制品需求端“爭食”高蛋白豆源的現象，價(jià)格即會(huì )“一邊倒”。因此，建議產(chǎn)區貿易商理性調整低蛋白豆與優(yōu)等級大豆的價(jià)差。

由于蛋白企業(yè)超前期待新豆上市，而現實(shí)卻令其失望。受此影響，連續多輪國儲拍賣(mài)陳豆低成交或全面流拍的局面明顯改變。9月23日，國儲計劃拍賣(mài)產(chǎn)于2019年的陳豆3.39萬(wàn)噸，拍賣(mài)低價(jià)為北安庫6040元/噸、嫩江庫5940元/噸，最終以6038.62元/噸的均價(jià)全部成交，部分標的庫出現120元/噸的溢價(jià)成交，充分說(shuō)明蛋白企業(yè)因蛋白問(wèn)題而青睞“老豆”。由于需求急劇變化，國儲9月27日繼續拍賣(mài)產(chǎn)于2018年、2019年、2020年的陳豆4.7965萬(wàn)噸，標的物分布于綏棱、嫩江、大楊樹(shù)。

南北產(chǎn)區國產(chǎn)豆集中收獲期均在國慶節，關(guān)內收購情況不像東北，較大的入市主體少，壓力形成得快，價(jià)格下調得也快。今年銷(xiāo)區入市或不積極，關(guān)內魯、豫、皖豆價(jià)將會(huì )出現階段性與東北優(yōu)等級豆裝車(chē)價(jià)接近的趨勢，蛋白企業(yè)或有入市可能。未來(lái)一旦東北豆質(zhì)價(jià)運行合理，關(guān)內各區域豆市行情將會(huì )受到支撐?？傊?，豆價(jià)高位運行的趨勢已經(jīng)成型，產(chǎn)區收購主體不宜盲目囤積賭市，謹防后市風(fēng)險。