美國農業(yè)正在經(jīng)歷幾代人以來(lái)最大的技術(shù)升級，一些行業(yè)巨頭將因此受益。

在經(jīng)歷了長(cháng)達10年的低迷期后，今年美國農民有望連續第三年獲得可觀(guān)收入。雖然主要農作物價(jià)格已較去年高點(diǎn)回落，但預計仍將遠高于歷史平均水平。美國農業(yè)部預計，今年農業(yè)凈收入將達到1506億美元。經(jīng)通脹因素調整后，這一數字低于去年創(chuàng )紀錄的1953億美元，但高于1305億美元的20年平均水平。

美國的農業(yè)有了起色，中國的農業(yè)也深受各界資本的青睞。

馬云雖“隱身”江湖，但江湖總有他投身農業(yè)的傳說(shuō)。

近日在他回國的消息霸榜前，有外媒援引消息人士稱(chēng)，馬云將專(zhuān)注于研究農業(yè)技術(shù)。

在2020年卸任阿里巴巴董事一職后，在媒體的公開(kāi)報道中，農業(yè)科技和鄉村教育、公益是馬云工作的重心，極少在公共場(chǎng)合露面的他，曾先后前往荷蘭、日本、泰國等多個(gè)國家考察農業(yè)項目。

其實(shí)，不止馬云，很多企業(yè)創(chuàng )始人、高科技人才及一線(xiàn)投資人，近些年紛紛開(kāi)始跨界關(guān)注農業(yè)。高瓴、紅杉、IDG等一線(xiàn)投資機構關(guān)注和投資農業(yè)更加頻繁，一些個(gè)人投資人開(kāi)始在農業(yè)尋找投資機會(huì )，BAT等互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)把業(yè)務(wù)觸角不斷向農業(yè)延伸的同時(shí)，也在出手投資農業(yè)項目。

政策為VC/PE進(jìn)軍農業(yè)賽道發(fā)出了很多積極信號。

當下，糧食安全已成為我國戰略的重中之重，2023年第20個(gè)指導“三農”工作的中央一號文件發(fā)布，對于農業(yè)的支持路徑逐漸清晰，給出了非常確定性的細分領(lǐng)域和發(fā)展方向。

其中明確提到，支持以市場(chǎng)化方式設立鄉村振興基金；健全政府投資與金融、社會(huì )投入聯(lián)動(dòng)機制，鼓勵將符合條件的項目打捆打包按規定由市場(chǎng)主體實(shí)施，撬動(dòng)金融和社會(huì )資本按市場(chǎng)化原則更多投向農業(yè)農村；并完善社會(huì )資本投資農業(yè)農村指引，加強資本下鄉引入、使用、退出的全過(guò)程監管。

早在2021年5月，農業(yè)農村部、國家鄉村振興局印發(fā)的《社會(huì )資本投資農業(yè)農村指引（2021年）》中，明確鼓勵社會(huì )資本投資農業(yè)農村的13個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域方面，包括現代種養業(yè)、鄉村富民產(chǎn)業(yè)等；該《指引》還明確表示推動(dòng)設立政府資金引導、金融機構大力支持、社會(huì )資本廣泛參與、市場(chǎng)化運作的鄉村振興基金。

而近年來(lái)，以合成生物學(xué)、基因編輯等底層技術(shù)的進(jìn)步和在農業(yè)、食品領(lǐng)域的應用拓寬，使得農業(yè)有更多的發(fā)展空間和想象空間。與此同時(shí)，人口持續增長(cháng)、耕地面積有限、土壤及環(huán)境系統被農藥化肥破壞，給技術(shù)帶來(lái)了落地空間，也使得更多投資人跨界關(guān)注農業(yè)。

VC/PE跨界看農業(yè)已經(jīng)不是一件新鮮事。農業(yè)是抗周期行業(yè)，在其他領(lǐng)域增長(cháng)見(jiàn)頂、或者發(fā)展遇到阻力時(shí)，投資人便把注意力轉向農業(yè)。對于農業(yè)領(lǐng)域的投資熱度，有投資人如此形象描述：農業(yè)有一點(diǎn)像被冷落的小姑娘，大家想起來(lái)就去撩一撩，但最終都不娶回家。

這兩年，TMT、工業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、新消費等賽道遇到發(fā)展瓶頸，投資機會(huì )稀缺，不少投資人轉向看起了穩定性更強的農業(yè)，農業(yè)產(chǎn)業(yè)投資活躍度加強，農業(yè)科技迎來(lái)黃金投資期。

最新一輪的熱度，始于2021年，在2022年走向高潮，同時(shí)也帶來(lái)了真金白銀，從數據上可見(jiàn)一斑。

35斗統計數據顯示，2022年，農業(yè)領(lǐng)域各類(lèi)投資事件數量超200起（包含風(fēng)險投資、戰略投資、并購、IPO等），保守估計2022年中國農業(yè)創(chuàng )投領(lǐng)域流入資金在500億人民幣左右。其中，VC/PE參與的農業(yè)領(lǐng)域投融資事件共57起，保守估計2022年VC參與投資的項目融資總額在50億人民幣左右。

VC/PE中，高瓴、紅杉、IDG等的投資動(dòng)作被業(yè)內視為風(fēng)向標。

在2021年，高瓴創(chuàng )投參與投資了養豬產(chǎn)業(yè)智能化管理服務(wù)商睿畜科技，無(wú)人化農場(chǎng)軟硬件一體解決方案提供商極飛科技。2022年參與投資了合成生物材料生產(chǎn)制造商藍晶微生物的B3輪融資；連續兩輪參與投資了可食用微生物合成蛋白研發(fā)商昌進(jìn)生物；還和IDG資本一起領(lǐng)投了農作物智能種植決策服務(wù)提供商愛(ài)科農。值得一提的是，2022年高瓴把碳中和列為重點(diǎn)關(guān)注和布局的方向，并推出了碳中和新基金，規模40億，落地南京，其中關(guān)注的重點(diǎn)方向之一就是農業(yè)科技方向。

紅杉資本于2021年參與到了生物育種企業(yè)隆平生物、微生物資源服務(wù)商慕恩生物、高品質(zhì)健康食糧品牌十月稻田等項目的融資。2022年一共參與到4起農業(yè)領(lǐng)域的投融資事件：參與投資了創(chuàng )新型合成生物技術(shù)研發(fā)與應用服務(wù)商微構工場(chǎng)的A輪融資；旗下紅杉種子基金領(lǐng)投了作物精準育種技術(shù)研發(fā)應用服務(wù)商彌生生物，另獨家投資了微藻基產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)商德默特的天使輪；紅杉遠景碳中和基金與遠景科技集團一起領(lǐng)投了德默特Pre-A輪融資，投資額度達1億人民幣。

2022年，IDG資本公開(kāi)披露了3起農業(yè)相關(guān)投融資事件，與高瓴創(chuàng )投一起領(lǐng)投愛(ài)科農外，還積極布局育種類(lèi)項目，獨家投資了蔬菜水果新品種培育及全產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)發(fā)商中農美蔬，以及玉米育種技術(shù)研發(fā)商邁澤裕豐。值得一提的是，在投資愛(ài)科農、中農美蔬及邁澤裕豐之前的近3年時(shí)間里，IDG資本鮮少投資農業(yè)項目，如今密集出手，也可看出包括IDG資本在內的風(fēng)險投資機構越來(lái)越看好農業(yè)發(fā)展。

BAT等互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)，上市公司在農業(yè)領(lǐng)域的投資布局，同樣備受業(yè)內人士關(guān)注。

2023年，阿里巴巴領(lǐng)投了通用型生物育種公司博瑞迪，這是阿里首次直接投資育種類(lèi)項目。近年來(lái)，阿里系資本在投資農業(yè)上較為謹慎，上一次投農業(yè)，是在2020年。

2022年，騰訊投資了農作物智能種植決策為核心的農業(yè)綜合服務(wù)公司愛(ài)科農，還投資了一家以色列-荷蘭合資垂直農業(yè)公司Future Crops。

百度資本2020年底與軟銀愿景基金、創(chuàng )新工場(chǎng)等機構共同投資了極飛科技。2019年，百度在智慧農業(yè)領(lǐng)域投資過(guò)麥飛科技，以及智慧養豬解決方案提供商佳沃天河。

此外，去年業(yè)內還有多起跨界投資并購案例。在線(xiàn)票務(wù)服務(wù)公司攜程了并購農產(chǎn)品銷(xiāo)售商程農信息；金螳螂、海瀾之家、商湯科技等戰略投資了農村產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺匯通達網(wǎng)絡(luò )。

在此背景下，農業(yè)相關(guān)的合成生物、育種及數字農業(yè)項目，成為資本爭搶的香餑餑。

當下最受市場(chǎng)關(guān)注的跨界，莫過(guò)于合成生物的火勢，從醫療燒向農業(yè)。

2022年國家發(fā)展改革委印發(fā)的《“十四五”生物經(jīng)濟發(fā)展規劃》中，合成生物學(xué)多次被提及，指出我國生物技術(shù)和生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，生物經(jīng)濟成為推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的強勁動(dòng)力。

而合成生物技術(shù)應用領(lǐng)域頗廣，涵蓋醫療大健康、化工、農業(yè)、食品、消費品等。合成生物技術(shù)在醫療大健康產(chǎn)業(yè)的應用已經(jīng)很成熟，一些相關(guān)企業(yè)開(kāi)始把業(yè)務(wù)觸角伸向農業(yè)，一些原本看醫療的投資人把視線(xiàn)轉向農業(yè)。

在“雙碳”和“糧食安全”戰略下，合成生物可以應用到農業(yè)食品的多個(gè)細分領(lǐng)域。35斗高級研究員耿海榮把合成生物學(xué)在農業(yè)食品的應用場(chǎng)景分為植物育種、創(chuàng )新食品及添加劑、新型材料、動(dòng)植物營(yíng)養、動(dòng)植物健康、綠色保鮮、農業(yè)廢棄物資源化、農業(yè)碳中和等八大細分領(lǐng)域。

具體來(lái)看，可應用到植物育種的農作物性狀改良、生產(chǎn)功能性作物等板塊；通過(guò)改造動(dòng)植物、微生物細胞應用到替代蛋白、功能性食品原料、食品添加劑等場(chǎng)景；新型材料則是合成可降解材料PHA、納米材料等，用于食品包裝、農用地膜等；動(dòng)植物營(yíng)養則是新型飼料比如新型飼料蛋白、飼料添加劑，新型肥料比如功能性肥料、固氮微生物肥料等；動(dòng)植物健康可應用于新型獸藥、疫苗和農藥等；綠色保鮮主要體現在生物保鮮劑和新型保鮮材料；農業(yè)廢棄物資源化則可以將秸稈、廚余垃圾、畜禽糞便等轉化為有機碳源、生物能源等。

中國科學(xué)院天津工業(yè)生物技術(shù)研究所BIOINN業(yè)務(wù)負責人劉雪松在生物智造、生物醫藥、生物農業(yè)等產(chǎn)業(yè)深耕多年，他指出，生物醫藥跨界而來(lái)的資本和技術(shù)，在行業(yè)內已經(jīng)積累多年，蘊藏豐厚，跨界有利于各領(lǐng)域之間的交叉融合碰撞。

跨界資本還關(guān)注育種和數字農業(yè)賽道。在項目數量上，這兩類(lèi)公司的數量都非常突出，各類(lèi)糧食作物、農產(chǎn)品品類(lèi)及新型功能性作物，都有公司在種子上研發(fā)攻關(guān)。而數字農業(yè)更是一個(gè)極為寬泛的概念，在農業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈中，凡是運用到數字化的手段來(lái)優(yōu)化流程、提高效率，均與數字農業(yè)相關(guān)。

在應用技術(shù)層面，育種會(huì )應用到基因編輯、轉基因、大數據、人工智能甚至云計算等技術(shù)，數字農業(yè)同樣用到大數據、人工智能、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)。因此，很多互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)、高科技企業(yè)開(kāi)始把應用場(chǎng)景拓展到農業(yè)，關(guān)注硬科技的投資人，也在農業(yè)尋找投資機會(huì )。

關(guān)注農業(yè)項目的還有來(lái)自大消費的投資人。華創(chuàng )資本投資人張金曾在35斗線(xiàn)上直播活動(dòng)中指出，看好無(wú)菌雞蛋、中高端大米、功能性食品添加劑、食品包裝等同樣屬于大消費范疇的涉農項目。大消費領(lǐng)域的投資人跨界看農業(yè)，是在把握了下游消費趨勢變化之后，向上游尋求更好的原材料供給，可以近似地看成“按需定產(chǎn)”或“按需供應”。

鄉村投資也是重頭戲

社會(huì )資本是全面推進(jìn)鄉村振興的重要支撐力量。政府對農業(yè)的投資，除了基本農田建設、大型水利設施之類(lèi)，現在各地普遍采用鄉村振興基金的模式來(lái)扶持本地農業(yè)企業(yè)的發(fā)展。

鄉村振興基金是指各級財政或政府投資基金通過(guò)單獨出資或與社會(huì )資本共同出資設立，并圍繞鄉村振興戰略，以農業(yè)供給側改革為主線(xiàn)開(kāi)展投資，重點(diǎn)支持鄉村產(chǎn)業(yè)發(fā)展的私募股權投資基金。國有企業(yè)平臺利用自有資金出資設立的基金，不屬于上述概念。

據艾格農業(yè)統計，截至2022年12月26日，全國范圍內的鄉村振興基金累計設立數量為192只，總計管理規模為1239.82億元。

按照省份統計，有23個(gè)省份設立了鄉村振興基金。除央企農村投資基金外，設立鄉村振興基金規模前五名的省份分別是廣東、安徽、山東、江蘇、貴州。其中，安徽、山東、江蘇的鄉村振興基金總管理規模已超過(guò)百億元，廣東的鄉村振興基金總管理規模更是已經(jīng)超過(guò)了300億元。

鄉村振興基金近年來(lái)一直呈增長(cháng)態(tài)勢，但產(chǎn)品發(fā)行數量仍然偏少，結構上大多以政府投資為主。

從早期的“撥改貸”到“貸改投”，如今中國的財政支農體制進(jìn)入了第三階段，開(kāi)啟了投資模式，通過(guò)成立母基金，找有能力的社會(huì )管理人，對農業(yè)食品產(chǎn)業(yè)進(jìn)行商業(yè)化的投資。很多省份的鄉村基金或者農業(yè)基金，也都有讓利的安排，這些都是很好的政策。

黃德鈞認為，對于產(chǎn)業(yè)梳理、所投項目的安全性評估等方面，還需要更多專(zhuān)業(yè)機構介入鄉村振興基金，否則像搞運動(dòng)式的一哄而起，很可能最后是一地雞毛。鄉村振興基金確實(shí)是一只很好的市場(chǎng)機制的“帶頭羊”。但是對鄉村的扶持，還需更加整體的金融解決方案?！巴顿Y基金這種模式，在國外更多是商業(yè)化行為。國外更多的是政策性擔保、政策性貸款、政策性保險，這些還是需要由政府出面來(lái)做一些安排。否則，純粹把鄉村振興的重任放到一只基金上面，可能不會(huì )達到目標?！?/span>

跨界而來(lái)的投資人，或許很懂技術(shù)、懂消費市場(chǎng)、懂商業(yè)模式，但農業(yè)是一個(gè)復雜性極強的行業(yè)，涉及多個(gè)交叉學(xué)科，投資與創(chuàng )業(yè)不能紙上談兵，要能走到田間地頭，了解農村和農民的真實(shí)所需。如果缺乏農業(yè)專(zhuān)業(yè)知識和投資經(jīng)驗，很容易踩“坑”。

首先，農業(yè)行業(yè)的創(chuàng )業(yè)團隊跟科技類(lèi)企業(yè)存在很大區別，除了高精尖的育種企業(yè)、生物技術(shù)類(lèi)企業(yè)的創(chuàng )業(yè)者受教育程度比較高，大部分的農業(yè)賽道從業(yè)者，學(xué)歷水平相對弱，如何更加有效地溝通對投資人來(lái)說(shuō)是一大考驗。

華創(chuàng )資本投資人張金認為，投資人需要重新構造一套話(huà)語(yǔ)體系，去跟農業(yè)創(chuàng )業(yè)者溝通。而在選擇農業(yè)創(chuàng )業(yè)的團隊搭配上，CEO 或者帶隊人需要有較好的商業(yè)素養和管理能力，同時(shí)也需要搭配真正懂農業(yè)、愛(ài)農業(yè)的人才擔任公司重要角色，幫助公司避免現實(shí)層面上的坑。

其次，在地理環(huán)境上，我國從南到北農業(yè)生產(chǎn)存在較大差異，也就意味著(zhù)整合資源和運用資源的難度很大；在基礎設施層面，中國農業(yè)整體發(fā)展較為落后，缺乏配套的基礎設施，農業(yè)投資不同于消費領(lǐng)域的投資，有海外的成熟市場(chǎng)經(jīng)驗作為參考，很多情況下投資人需要從0到1去提出問(wèn)題、解決問(wèn)題，投資面臨的難度和挑戰也更大。

再者，投資人關(guān)心的商業(yè)模式的構建和穩定性，也是農業(yè)企業(yè)的一大痛點(diǎn)，很多創(chuàng )業(yè)者的項目商業(yè)模式不清晰，且農業(yè)公司本身也面臨著(zhù)客戶(hù)付費能力弱的現狀，受制于農業(yè)生產(chǎn)的特點(diǎn)，創(chuàng )新企業(yè)產(chǎn)品迭代、模式驗證難度高、周期長(cháng)，企業(yè)可能需要花一兩年甚至更長(cháng)時(shí)間才能意識到現有商業(yè)模式走不通。

最后，考慮到投資的退出問(wèn)題，目前涉農項目并不是資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)，也未能出現較為有力的支持涉農項目在創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板等新興資本市場(chǎng)上市的有效指導。即使是上市之后，市盈率也不夠“性感”。上市無(wú)門(mén)或市值不高，就愈發(fā)阻斷了農業(yè)公司的上市，也就在一定程度上斷了涉農項目的上市退出預期，只好退而求其次謀求并購或委身于大公司，導致財務(wù)型投資畏怯不前、不敢出手。

把視角從農業(yè)大視角轉移到下面更加細分的領(lǐng)域，則面臨著(zhù)一些更為實(shí)際和具體的問(wèn)題。

以合成生物賽道為例，劉雪松指出，真正從科研轉到創(chuàng )業(yè)，需要考慮產(chǎn)品的商業(yè)化開(kāi)發(fā)和推廣，與實(shí)驗室的試驗有較大差別，現階段國內技術(shù)工藝在更大范圍、更大規模、更高精度、更好適應性方面還存在不足。另值得注意的是，合成生物學(xué)在保健品、飼料、添加劑的應用，一些歐美國家明確允許，但國內更多的還在探索，在農業(yè)食品的應用還存在一定法規上的不確定性。

尾聲

雖然農業(yè)投資存在各種顯性和隱性的坑，但在看項目邏輯上，市場(chǎng)空間是否足夠大、團隊配置、公司的技術(shù)實(shí)力、產(chǎn)品競爭力、價(jià)格優(yōu)勢、商業(yè)化能力等，都是投資人會(huì )重點(diǎn)關(guān)注的選項。

而跨領(lǐng)域進(jìn)入者將為農業(yè)帶來(lái)根本性變革?？缃缳Y本天然具備一些優(yōu)質(zhì)屬性，背靠原有熟悉的賽道及卓越的項目運作能力，可以給農業(yè)企業(yè)帶來(lái)彎道超車(chē)的機會(huì )。

尤其跨界的龍頭企業(yè)及上市公司投資布局，一方面，在廠(chǎng)房、設備的采購、搭建，軟性的服務(wù)配套注冊，以及市場(chǎng)開(kāi)拓等方面為企業(yè)賦能；另一方面，創(chuàng )業(yè)企業(yè)發(fā)展到一定程度，上市龍頭公司選擇并購重組創(chuàng )業(yè)企業(yè)，也成為資本一個(gè)重要的退出途徑。

投資人跨界而來(lái)，為農業(yè)帶來(lái)更多資金，資本的密集會(huì )吸引更多跨界人才，為行業(yè)注入新鮮的血液，加速農業(yè)發(fā)展進(jìn)程，助推資本成功退出，從而吸引更多資本，形成正向積極循環(huán)。

近年來(lái)農業(yè)相關(guān)政策不斷出臺，基因編輯、轉基因技術(shù)逐步放開(kāi)，資本市場(chǎng)也在發(fā)展中變化，現在難并不代表未來(lái)難，挑戰與機遇總是并存，只有提前布局，才能抓住紅利。

歷史經(jīng)驗告訴我們，有時(shí)候推動(dòng)變革的往往來(lái)自跨界的力量?？缃绲馁Y本為農業(yè)帶來(lái)了跨界的人才、技術(shù)，正成為農業(yè)發(fā)展進(jìn)程向前推進(jìn)的重要支撐。